美国4月CPI同比上涨8.3% 超出预期

  美国4月CPI同比上涨8.3%,预期上涨8.1%,较上月的8.5%有所回落。美国4月份CPI环比上涨0.3%,预期上涨0.2%,前值上涨1.2%。

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  根据美国曼海姆二手车价值指数,美国4月批发拍卖二手车的出售价格较3月环比下降了1%,这已是第三个月来的连续下降。

  此外,美国汽车批发价格也距1月高点下降了6.4%,但目前的水平依旧很高,比一年前高出约14%。

  与此同时,美国房地产市场库存在4月仅比去年同期下降了12%,是自2019年以来的最小同比降幅。另一项数据显示,4月最后一周的房屋库存仅比去年同期下降了3%。

  虽然房价还没有出现明显的调头趋势,但降库存的放缓让人们看到了市场恢复理智的希望。

  二手车和房市纷纷表现出价格不再疯涨的苗头,这更让一些人相信,4月会是美国通胀的转折点。然而情况真如人所愿吗?

  压抑的需求

  对二手车市场而言,这几个月的繁荣可谓是“有毒的馅饼”。

  一方面,人们因买不到新车而疯狂涌入二手车市场,因需求而导致二手车溢价飙升,便宜了二手车卖家和平台;另一方面,人们的狂热透支了整个行业的活力。

  更有趣的是,美国二手车巨头Carvana报告过去三个季度收益不达预期,计划将裁员2500名员工,占总数的12%。而业绩不佳的原因是二手车天价和库存不足导致的需求下滑。

  4月,根据曼海姆二手车价值报告,二手车零售销量环比下降13%,不过这也受到美国纳税申报季节延迟的影响,因为退税尚未到达消费者账户,这对消费也起到一些抑制作用。

  但从全局来看,二手车市场过去的高通胀水平,核心还是在于供给与需求的错配,而在汽车生产商仍未看到终点的芯片荒中,这个核心矛盾依旧没有得到解决。

  现在价格的下跌,只是因为很多买家被迫退出市场,需求被压制了,但并没有得到缓解。

  同样,这也是房地产市场的痛点。虽然在4月,我们看到了库存水平的改善,但那也只是恶化情况下的稍微不那么恶化而已。总体来看,美国房地产依旧处于去库存的周期之中。

  而房价则从疫情开始上涨了34%,根据房地产网站Realtor.com的数据,一套价值40万美元,首付比例在20%的房子,现在的每月贷款金额比2020年3月高出467美元,也就是人民币3100多元。

  Joel Nelson Group地产的买方代理人Paul Legere透露,与他合作的贷方表示,由于房地产抵押贷款利率的上升,三分之一的潜在抵押贷款借款人已被赶出市场。

  与去年同期相比,4月美国房地产新挂牌量下降了0.9%,活跃挂牌量比疫情前下降了67%。

  通胀的因与果

  二手车市场的降温,最过欢喜的大概是等着CPI稳定民心的拜登 *** ,此前它将通膨大幅上升的原因归结在二手车市场的过热上。过去的二十年中,二手车市场几乎在CPI中扮演隐形的角色,直到今年1月,它一下子在通胀同比增长中贡献了1个百分点。

  但现在二手车市场价格下降,真的证明通胀过去了吗?

  恐怕不是,除非这些压抑的需求被彻底打消,但这种情况对美国的长期经济发展来说也并不可取。有需求才有扩张,才会有充足的经济活力,不然就可能像日本一样出现常年的萎缩恶果。

  那么,保需求下的平衡通胀还有什么方法?

  最明显的是增加供给。对二手车而言,要么二手车变多,要么新车变多,但两者看起来短期都不可能实现。汽车厂商进入5月依旧在减产和停产之间来回横跳,增产听起来已经是好远以前的故事了。

  对房地产市场来说,千禧一代的需求是硬性存在的,让美国年轻人有了小家之后还赖在父母家里,这样不仅小年轻不高兴,老一辈也会深觉自由被妨害。

  但国际供应链的瓶颈还是梗在中间。木材、铝材、钢铁都漂在海外,难以立刻变成房屋的一部分。

  根据测算,按照现在的趋势,直到9月库存才有可能实现同比上升,而这期间房价还将继续增长,到明年春天上涨幅度仍然会有10%。虽然与现在的贷款还款额将近40%相比让人宽慰不少,但10%依旧是一个很夸张的数字。

  根据一个住房专家小组的预测,房屋库存至少要再过一两年才能达到疫情前水平,而这个水平在当时也被认为是非常低的水平了。

  那么,可以稍加推测的是,偏紧的供应局面将一直持续到明年,这中间只能靠加息和房价去冲淡人们的购房需求,但支撑房价的因素一直都在,而房价也会一直支撑通胀的高位运行。

  更不要提其他推动通胀上涨的大宗商品,光靠美国的一己之力根本无法实现平抑价格的愿望。

  再不然就让消费者的收入可以抵御通胀的侵袭。但根据美国最新的就业报告,4月的工人时薪增长开始放缓,从3月的环比上涨0.5%降至0.3%。年化来看,过去三个月的工资涨幅相当于年涨薪3.7%,但这比通胀看起来少了太多。

  更恶性的后果是,由于通胀的关系,需求被明显压制,企业可能会发现他们并不需要那么多工人。那么欣欣向荣的劳动力市场,就可能被打入冷宫,不要提涨工资了,能不能保住工作都可能打个问号。

  走到这一步,要么盼望着加息可以让大部分消费者停下消费,要么盼望着工资能够涨超通胀,要么盼望着世界一夕之间和平。

  不然,4月的数据可能也只不过是个安慰剂,安抚了当下一瞬,却在之后无法阻止通胀的反弹。(来源:财联社)

(文章来源:财联社)

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